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中长期：市场或将迎来明显反弹机会考虑到中国采取的严格防控措施及天气转暖将抑制病毒传播等因素，中银基金认为，疫情发展虽然短期有不确定性，但在4月至5月前趋于平息却很可能是大概率事件，届时伴随着经济活动恢复，A股市场或将迎来明显的反弹机会。从非典的经验来看，中银基金认为，疫情仅会对经济构成短期冲击，不会改变其中长期发展趋势。随着疫情出现拐点直至最终平息，市场的风险偏好将逐步修复。一旦疫情平息，前期压制的需求将会有补偿性释放，经济将回归中长期基本面。

第三，不要投资，不要炒股。股票，是资本操纵下的负和游戏，穷人根本没有资格上牌桌。徐翔案被曝光出的交易内幕，以及今年1月4号，央行降准消息发布前，券商入场拉升大盘等事件，都在说明一个真相：我们生活在一个信息极不对等的世界里，那些先知先觉的人的背后，是一把把明晃晃的镰刀，等待收割散户。

哪些区块链应用领域不建议投资？张明镜表示，他不看好炒概念的项目。解决需求不一定非要用区块链，只有当区块链是解决行业痛点的最佳方案时，才有必要用区块链解决。比如应用区块链的旅游项目，本质还是旅游项目，只有将旅游做好，才会受到投资者青睐。他表示，判断是否投资的第二个标准，与传统股权投资于细分技术行业的标准类似，寻找头部项目，看重创业者的背景。

分等级来看，城投债的利差走阔集中在中低等级。近一个月AAA、AA+、AA分别走阔1、7、8bp，城投债的中低等级主体成交更活跃，成交量占总成交规模的比重均在20%以上，中低等级的价格表现更能得到真实反映。虽然近期城投板块依旧能享受利好政策，先是5月底的支持国家级经开区内的城投平台ipo，后又下发专项债发行及项目融资文件，允许专项债作为资本金，撬动基建规模。不过政策的实际作用有限，园区城投的ipo难度大（详见前期报告《园区城投IPO，愿景实现仍待观察》，专项债作为资本金对基建的撬动也有限（详见前期报告《专项债对基建的拉动，市场会不会高估了？》），而前期关于隐性债务处置的利好预期又迟迟未见进一步落地。目前城投债的“信仰”仍强，其价格易受流动性溢价的影响，在流动性分层压力下，以非银机构作为持仓主力的中低等级品种利差反而走阔地更明显。

责任编辑：刘万里 SF0142019年1月15日，由《金融理财》杂志社、易趣传媒主办、北京农商银行联合主办的“2018年度第九届中国金融创新与发展论坛暨‘金貔貅奖’颁奖盛典”于北京·京都信苑饭店拉开帷幕。其中，1家租赁公司、3家基金公司榜上有名。

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